12月7日，先A后H上市的中国中铁H股挂牌上市，而已经在A股交易了4天的新股中国中铁（601390）整体换手率已经超过100％，并且呈现“阴一天阳一天”的走势，令投资者着实摸不着头脑。

截至7日上午10点，中铁H股（0390）报价为6.8港元，较招股价格5.78港元上升了仅1.02港元，上涨了17.65％。据悉，早盘中铁H股价格曾经上蹿至7.9港元，随后行情急转直下，令市场“大跌眼镜”。

多家分析机构接受《华夏时报》记者采访后表示，机构对于中国中铁的炒作力度和热情尚有，不过不会出现中石油那样大笔资金观望，但机构控股比例小于5％的情况。由于中国中铁遭遇“业绩门”的考验所致，机构的态度较为谨慎。 招商证券认为，中国中铁的价格在8元以下比较合理，而广发证券则表示，从目前其业绩和股价相比，7.2-8.64元的价格区间都有可能。

“中铁的价格不可能突破10元。”有知名财经评论人士表示，中铁连续多日的走势明显是机构的诱高行为，或者该股将在目前点位盘桓良久。

机构高位博弈

12月5日，中国中铁在上市第二天下跌3个百分点后，在整体市场回暖之际拉出了8个百分点的大阳线。当天，市场最为关注的就是机构动辄8位数字以上的买卖记录。

“对抛迹象十分明显”，有分析师表示，中国中铁连续多日出现了巨量成交，12月5日统计的中国中铁机构持仓比例达到了28％，但这并不意味着股票具有了良好的投资价值。大手买卖在12月6日和12月7日随后出现，“很多市场的买卖都是短期游资所为，因为如果是机构进驻的话，整体表现会有持续性，但是现在出现的是一天做多随后表现凌乱，无法理出规律”。

“上海、南京和杭州一带的私募的确有所行动”，一位私募经理人告诉记者，由于大盘整体不够看好，“手痒”的私募正借新股发行阶段快进快出，“也就一天时间，布局之后拉高出货，最近的中国中铁就是个例子”。

“盘子大而且炒作尚未充分是私募选择中国中铁的主要原因，况且中石油的前车之鉴会使投资者对于新股产生又爱又憎的态度，只要看到有人拉起也会继续跟进，但是撤出的脚步可能未必跟得上这些投机人。”

该人士进而表示：“既然说中国中铁的合理价位是在8元左右，那么机构怎么会高价买进让自己套牢在高位呢，这种情况只能解读出两种原因，一是机构抱团炒作，拉散户入瓮；二则是机构对抛博弈，让不明情况的投资者受其诱惑。”

8元已达上限？

12月7日上午10点，记者从香港证券公司了解到，中铁H股虽然顶着“首只先A后H”帽子上市的特例新股，但是并不受市场的狂热追捧，在开盘后一度冲击8港元后迅速回落，截至上午10点钟仅为6.8港元。

香港分析师认为，中铁H股形势较为危急，因为新股发行之后迅即出现的回落证明市场对其看法不够乐观，后市走势仍需进一步观望。

招商证券分析师王小勇接受本报采访时表示，中国中铁长远看具有良好的前景，目前的机构买入主要是看中中国高速铁路未来的发展，虽然该股市场毛利比较低，但是占据市场的份额比较大，总体上仍有看点。总体看，其价格在8元以下比较合理，目前价格已经偏高。

广发证券分析师王飞也表示，最近连续有学者媒体对中国中铁的利润进行质疑，中铁本身的业绩和盈利水准以及上市质地的确不够好，但是，铁路行业的发展仍旧有较大的提高可能，从价值面估算，中铁的合理价位在7.2-8.64元之间比较合理，值得长期持有。

“中铁不仅是一家铁路运输公司，也是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团，虽然目前盈利能力不足，但是未来发展较为乐观，建议投资者目前观望择机进入。”分析师最后表示。