从八月份启动的打新潮，打到现在差不多已进入众人皆醉的地步。但是获利者并没有成正比的增加，而是相反。究竟如何运作，市场上的顶级机构最有发言权。

　　理财周报约请江湖三位知名私募操盘人赵哲、吴国平、"鬼股子"吴英魁、股评家李君壮和上海两位知名公募基金经理王明、张建(均系化名)，他们给出了最为清醒的意见。

　　看新股走势五法

　　理财周报：新股的总体运行规律是什么？和大盘走势到底有什么隐秘联系？

　　吴国平：新股运行的规律,很大程度上是要受到本身市场所处的大环境的影响。

　　如果说市场本身是处于阶段性较为活跃的背景下，新股运行的规律更多的是高开高走,而当市场达到阶段性疯狂的时候，部分因市场过度看好的新股则会演绎物极必反的运行规律,那就是来个高开低走，如中国石油的走势。

　　如果说市场本身是处于阶段性较为低迷的背景下，新股运行更多的是低开低走,而当市场达到阶段性恐慌的时候，部分因市场过度看淡的新股则会演绎否极泰来的运行规律，那就是来个低开高走，如过去中国国航的走势。

　　赵哲：对于新股上市后如何走？判断起来很复杂，一般来讲要分析以下几个方面：一是市场背景及行情的阶段；二是流通盘的大小；三是同类板块在目前行情下的表现；四是上市第一天的开盘价格；五是主力的参与。在中国目前的A股市场，新股上市几乎都是高开，所以是高开低走还是高开高走，这是一个方向性的问题，也是投资者决定是不是参与的判断。

　　吴英魁：一般而言新股上市后的表现，受到大盘当时的时机影响最大，如果当时是多头势，则容易发生"虚胖"现象而过度高开，那么在当日甚至接下来的时日，会走出开高走低情形。如果在大盘表现一般般时，开盘价比较平稳，当日走势会形成涟漪似的小幅震荡(幅度在10%以内)，接下来时日走势也比较平稳。至于大盘处于低档时期，反倒会由于低开而走高。

　　李君壮：在股指处于低位止跌企稳时，新资金大量介入，新股容易出现低开高走；股指在高位即将下跌时，主力拉高出货，新股高开低走的可能性很大；在股指处于上升趋势，仍没见顶时，新股容易高开高走，在股指处于下跌趋势，仍没见底时，新股容易低开低走。

　　所以说新股和大盘是逆向的，是负相关的，因为在大盘高位时，主力很清楚系统性风险，对新股是坚决拉高派发，不明真相的散户追高只有被套牢，没有了主力的介入，新股只有高开低走，逐波下跌。而在大盘处于低位时，主力明确了大盘反弹或反转的趋势，要大量收集筹码，此时新股定位较低，就是很好的收集对象，所以低开高走的概率较大。所以介入新股时要分析大盘所处的位置。

　　王明：新股运行的规律有好几种。从我个人的角度来看，最近一段时间，如果一旦新股开盘落在券商预测区间内的话，盘中都会有一波拉升。

　　张建：我们做过测算，目前新股申购收益大约在8%-10%之间，而7天资金成本在2%-3%左右。这样估计一下年收益率可以达到20%左右，注意这是无风险收益啊。我觉得就要像香港一样让打新股变成一个有风险的东西，这样就会击退一大批机构，要不然打新股就成了固定收益产品了。